监管:社会球场上的裁判员
1989 年 5 月 30 日,芒格做了一件在自己阵营里近乎"叛变"的事:他让伯克希尔旗下的互助储蓄,正式退出了它待了多年的美国储蓄机构联盟,还把辞职信公开给媒体,以示抗议。一个右翼共和党人...
主题
通胀、利率、泡沫、杠杆和金融系统风险。
1989 年 5 月 30 日,芒格做了一件在自己阵营里近乎"叛变"的事:他让伯克希尔旗下的互助储蓄,正式退出了它待了多年的美国储蓄机构联盟,还把辞职信公开给媒体,以示抗议。一个右翼共和党人...
2022年2月,一位股东在每日期刊年度股东会上问芒格:比特币市值已达两万亿美元,您是否承认错过了加密货币?
利率像金融世界里的重力。它平时不吵不闹,却一直影响资产价格、企业估值、银行利润、个人储蓄和社会风险偏好。利率低了,未来现金流被抬得更值钱,股票和房子的价格容易升温;利率高了,旧债券、长期贷款和...
利率是会响的:它会在新闻里被宣布,会让贷款利息一夜变高,人人都知道发生了什么。通货膨胀却相反——它无声、缓慢、年复一年地从每一张钞票里抽走一点点购买力,却从来不寄账单给你,也不要你签字。你账面...
郁金香、佛罗里达的沼泽地、漂亮五十、日本地价、互联网、加密货币——四百年来,人类轮番为这些东西发疯,每一次都觉得“这回不一样”,每一次的结局又惊人地一样。芒格一生横跨大半个二十世纪和四分之一个...
2008年秋天,雷曼倒下、AIG告急、整个金融体系一夜之间坐到了悬崖边上。事后所有人都说"没人预见到这一场危机"。
芒格批评股票期权,不是因为反对激励,而是因为反对把真实成本藏起来。一个制度如果让公司少计成本、让管理层拿走上行、让普通股东承担稀释,它就不只是会计问题,而是文明问题。
芒格看金融危机,重点不是预测哪天爆发,而是识别哪些结构会自我放大。
芒格谈会计造假,语气一直很重。它不是数字游戏,而是文明系统的腐蚀剂。
芒格相信市场、交换、激励和企业创造力,但他不相信自由市场能自动解决所有问题。