定价权:好生意敢于把价格提上去
定价权不是一句漂亮的商业术语，而是一场残酷的压力测试。企业说自己有品牌、有护城河、有客户忠诚度，都不如一个问题来得直接：明年把价格提高一点，顾客还会不会回来？
主题
投资原则
投资判断、资本配置、长期复利和商业质量。
解释文章
复利:让时间替你工作
复利最容易被讲成一张曲线：前面平，后面陡，时间一长就飞起来。芒格当然懂这张图，但他真正关心的不是图形，而是谁能让这张图在现实中不断裂。
内在价值:价格背后的真实重量
市场每天给你一个价格。它很吵，实时跳动，红绿闪烁，像是在告诉你真相。
资本配置:把现金交给最会用它的人
资本配置听起来像财务部门的工作：预算、审批、资本开支、回购、派息、并购。但在芒格那里，它更像企业制度的中枢神经。一个公司赚到钱以后，钱留在哪里、投向哪里、交给谁去用，最后决定了这家公司能否把一...
机会成本:用最好的选项做标尺
大多数人评价一个机会，习惯问“它好不好”。芒格评价一个机会，问的是另一个问题：“它比我现在手里能拿到的最好的那个，更好吗？”
长期持有:坐等伟大公司复利增长
长期持有听起来像一种懒办法：买入，坐下，别动。可在芒格那里，它不是懒，而是一种高度反人性的纪律。
集中投资·重仓:把钱押在看得懂的少数机会上
在多数投资教育里，分散投资像一句道德格言：持有更多股票，看起来更稳健，也更容易向客户解释。芒格反过来问：如果一个人真的看懂了少数几个机会，为什么要把钱平均撒给一堆看不懂、没优势、只是用来装饰组...
护城河：宽且不断变宽的护城河
"护城河"是巴菲特发明的比喻，而真正把它讲透、讲狠、讲到让人后背发凉的，是芒格。
耐心·等待·好球区:只挥好球
投资里最容易被误读的词，是"行动力"。市场每天报价，新闻每天推送，别人每天调仓，好像不做点什么，就显得你没有跟上时代。
现金流：能拿出来再分配的钱
芒格谈企业质量时，很少满足于一句“利润增长”。在他那里，利润首先要接受一个更朴素也更残酷的检验：它能不能变成现金？更进一步，它是不是不必被原业务立即吞回去，而能由所有者拿出来、再分配到更好的地...
能力圈:知道自己不知道什么
2019年，每日期刊股东会现场，一位年轻股东举手，说他正处于"不知道自己能力圈在哪"的人生阶段，向这位九十多岁的老人讨教。